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天治品质优选混合型基金介绍

  股价结构的双向价值回归是目前中国A股市场的主要特征之一,部分优质上市公司股价上升但价值依然低估,而绩差公司虽然股价累计跌幅较大但价值仍属高估。市场的系统性风险已经相对降低,但结构性风险仍然很大,二元结构调整将主导股价分化,这种股价分化现象在很大程度上是对过去A股市场“估值缺位”所导致的股价齐涨齐跌现象的修正。在股价结构调整中,那些真正具备长期发展潜力的品质优秀的上市公司必将脱颖而出。

  最近正在发行的天治品质优选混合型基金正是抓住了“品质”这一主线,通过三重品质来优选上市公司股票进行价值投资。在谈到该基金的核心理念时,天治基金总经理祖煜说,只有品质优良的上市公司才具有经营和管理方面的稳定性,真正具有长期发展潜力,因此,品质为价值之前提,优选上市公司的关键在于对其“品质”的考察。天治品质优选基金根据财务品质、经营品质、市场品质三大分析体系,经过层层筛选、层层过滤,为投资人去芜存菁、精挑细选投资标的,最终选出具有长期发展潜力、价值创造能力较强的上市公司股票,从而在保证投资品种安全性的基础上,为投资人创造最大投资效益。

  财务品质主要体现为财务健康而且具有稳定充沛的自由现金流量,这正是上市公司长期发展的基石和源泉。财务健康诊断通过分析利润构成、持续性利润水平、往来资金状况等因素,剔除存在利润泡沫和经营现金泡沫的上市公司。自由现金流量是国际资产管理领域广泛使用的选股标尺,天治品质优选基金在国内首次应用这一指标,对上市公司的投资扩张能力、偿债能力和红利支付能力进行有效的综合测评,选出真正具备价值创造能力的上市公司。经营品质主要是指公司治理结构规范、远期发展战略清晰且在管理、技术、商誉、资源占有等领域具有内在竞争优势,良好的经营品质是使公司保持高效运行的首要驱动因素,将为上市公司提供持续发展的坚实平台。天治品质优选基金重视所投资上市公司的治理水平、远期发展策略、内在竞争优势,并作为投资决策参考的重要依据。市场品质是指公司内在价值被市场相对低估,天治品质优选基金在对上市公司持续盈利能力考察的基础上,对上述两层品质筛选出来的优质公司进行合理估值,最终选出价值低估、具有较高的安全边际的上市公司股票进行投资。

  目前,证券市场的整体风险已经较低,宏观经济仍将保持持续增长的态势,而我国股市具有较为明显的上半年上涨而下半年下跌的历史运行特征,因此,选择目前市场相对低位的时点发行并在底部建仓,对天治品质优选基金来说应该是把握住了一个较好的市场时机。